Inter-Oaktree sempre più vicine. Fonti autorevoli quali Bloomberg e Reuters confermano che l’affare s’ha da fare: 275 mln nella casse della controllante lussemburghese dell’Inter, ovvero Great Horizon, controllata a sua volta dal gruppo di Zhang Jindong via Hong Kong.
Con questa operazione il fondo preleverebbe il 31,05% delle quote di minoranza di Lion Rock Capital (33 mln di 166, poiché i restanti 133 sono di Suning, che li ha prestati al fondo quando acquisì un terzo del club); i restanti soldi (circa 230/240 mln) serviranno a coprire le spese in scadenza al prossimo 31 maggio. Inoltre, il nuovo socio dovrà essere informato per operazioni superiori a 25 mln (come accadeva con Lion Rock).
I pro dell’operazione
Suning ha 3 anni per ripagare il prestito. Ciò è vantaggioso per il colosso di Nanchino, poiché potrà valutare l’andamento della proprie azienda (aperto da poco il negozio numero 9000), sperare nell’allentamento delle restrizioni in patria e controllare l’evoluzione dei risultati sportivi dei nerazzurri. In caso uno di questi parametri dovesse non più soddisfare la tenuta della leadership degli Zhang, il fondo sarebbe pronto a rilevare il club, operazione stile Elliott.
I contro dell’operazione
Se da una parte i 3 anni e la copertura di un fondo possono far respirare Suning e riprogettare quanto organizzato (i bond ad esempio andranno rifinanziati nel 2022), dall’altra bisognerà capire a quanto ammonterà il tasso di interesse. Più è alto e più la possibilità che il fondo possa prelevare l’Inter nell’immediato non è da escludere. Si parla del 9%. Se pensiamo che il bond ha un tasso al 4,8% (basso), il tasso per il prestito da Oaktree rientra nella media (di solito queste operazioni non hanno tassi altissimi), ma questo dipende anche dalla credibilità e solidità economica del debitore e dalla “generosità” del prestatore.
Se applicassimo un tasso di interesse semplice, tenendo a mente che il prestito è triennale, Suning, tramite la controllata Great Horizon, dovrà sborsare in più 275.000.000 * 9% * 3= 74.250.000 mln. Una cifra di certo contenuta, anche perché se Suning avrà onorato i patti, significherà che può permettersi di continuare l’esperienza nel settore calcio. Tuttavia, fare speculazioni sul tasso senza che i contratti siano stati visionati, non sarebbe prudente. Di certo un tasso superiore al 10% sarebbe rischioso per la famiglia Zhang, anche se il fondo Oaktree potrebbe “consolarsi” con la fetta del 31% che acquisirà da Lion Rock e abbassarlo così ad una percentuale ragionevole. Dal tasso che verrà applicato si potranno fare previsioni.
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